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技术面的分析核心是什么?

宸通商品经营 2017-01-09

 对于基本面投资者(价值、成长)到底需不需要技术分析?我的答案是肯定的,技术分析不仅需要,还非常重要。

 当然我这里所谓的技术分析绝不是看K线、看指标,我曾在我的很多文章中提过,技术分析真正的灵魂是判断市场情绪(人性)和资金偏好的变化,有时这个判断需要依靠盘感经验和直觉,而有的时候资金偏好和市场情绪甚至都是可以量化的,具体表现为量价和趋势的变化。

  技术分析决定的是某个阶段买卖价格的好坏,而估值模型决定的是长期的安全边际。长期看,市场必然是有效的,所以我们要理解各种估值模型,用来估算安全边际的所在(典型的比如现金流贴现),但短期看,市场经常无效,很多时候股价的上涨和下跌根本不是基本面推动的,而仅仅是人类情绪和资金偏好的变化推动了估值的变化,因为这种无效的存在,所以即便是你精确的通过各种估值模型计算的“安全边际”,也可能被市场打的一文不值(虽然在极端情况下任何估值体系都会土崩瓦解,但并不意味不重要。另外ROE、ROIC这些指标更多的是评价企业的好坏而非价格的高低,注意区分)。

  所以,我们在理解价格安全边际的基础上,想要在一个阶段内找到一个好价格,必须要读懂技术分析:判断市场情绪(人性)和资金偏好的变化。


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